{"id":3006,"date":"2025-09-10T18:17:39","date_gmt":"2025-09-10T21:17:39","guid":{"rendered":"https:\/\/focusmarket.com.ar\/blog\/?p=3006"},"modified":"2025-09-10T18:17:42","modified_gmt":"2025-09-10T21:17:42","slug":"plan-pyme-como-financiarse-en-contexto-electoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/focusmarket.com.ar\/blog\/plan-pyme-como-financiarse-en-contexto-electoral\/","title":{"rendered":"Plan Pyme: \u00bfC\u00f3mo financiarse en contexto electoral?"},"content":{"rendered":"\n

Desde\u00a0Focus Market\u00a0<\/strong>elaboramos\u00a0el siguiente\u00a0Informe\u00a0donde mostramos que en un a\u00f1o electoral cargado de incertidumbre, las pymes argentinas enfrentan un dilema que trasciende la pol\u00edtica: c\u00f3mo financiar su capital de trabajo en medio de tasas r\u00e9cord, escasez de cr\u00e9dito y una econom\u00eda en transici\u00f3n.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

“La volatilidad pol\u00edtico-econ\u00f3mica, la tensi\u00f3n en la cadena de pagos y el endurecimiento de las condiciones bancarias ponen a las empresas en una encrucijada. Ya no se trata de elegir la mejor alternativa de financiamiento, sino de optar por la menos costosa en un men\u00fa acotado y riesgoso”<\/em>, <\/strong>detall\u00f3 Dami\u00e1n Di Pace.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

El primer desaf\u00edo es c\u00f3mo conseguir liquidez. La pregunta resulta casi existencial: \u00bfconviene endeudarse en el sistema financiero, desprenderse de los d\u00f3lares atesorados u obtener efectivo vendiendo stock de mercader\u00eda? Para orientar esa decisi\u00f3n, sintetizamos los beneficios y riesgos de cada alternativa en el siguiente cuadro:<\/p>\n\n\n

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\"Opcion,
Fuente: Focus Market<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La elecci\u00f3n depender\u00e1 del perfil de cada pyme, de su acceso real al sistema bancario y, sobre todo, de su nivel de tolerancia al riesgo cambiario y operativo en un a\u00f1o donde las reglas del juego pueden cambiar de un d\u00eda para el otro<\/p>\n\n\n\n

En este escenario, las Sociedades de Garant\u00eda Rec\u00edproca (SGR) volvieron a posicionarse como un actor central en el financiamiento pyme. Muchas empresas ya no cuentan con cupo en los bancos o no califican por historial crediticio, y encuentran en las SGR una v\u00eda alternativa para acceder a capital de trabajo. Al actuar como avalistas, mejoran el perfil de riesgo de las firmas frente al sistema financiero y les permiten descontar cheques, financiar facturas o acceder a pr\u00e9stamos a tasas m\u00e1s competitivas.<\/p>\n\n\n\n

Con aval de SGR, las tasas para el descuento de cheques diferidos rondan entre el 49% y el 58% anual. Sin aval, pueden duplicarse o incluso superar el 100%-125% anual. Los plazos van de 30 d\u00edas a un a\u00f1o, y debe contemplarse adem\u00e1s la comisi\u00f3n de la SGR, que oscila entre el 2% y el 4% del monto avalado. A pesar de ese costo adicional, para muchas pymes el aval resulta decisivo: sin \u00e9l, el acceso directo al cr\u00e9dito ser\u00eda imposible o implicar\u00eda tasas impagables.<\/p>\n\n\n\n

El sistema se expandi\u00f3 de manera significativa: hoy, el segmento de garant\u00eda representa cerca del 0,4% del PBI y avala aproximadamente un 33% del financiamiento pyme total. Durante 2024, las SGR respaldaron a m\u00e1s de 33.000 empresas por unos 1.200 millones de d\u00f3lares, con un dato elocuente: 7 de cada 10 avales fueron otorgados a microempresas, y 9 de cada 10 a micro o peque\u00f1as empresas. En otras palabras, las SGR se transformaron en la llave de acceso para el eslab\u00f3n m\u00e1s vulnerable del entramado productivo.Juan <\/p>\n\n\n\n

Jos\u00e9 Preciado, CEO de RICSA ALyC y accionista de AFB Avales SGR detalla \u201ccuando los bancos dejaron de asistir al Estado, acumularon liquidez, pero desarmaron sus l\u00edneas de riesgo para pymes m\u00e1s chicas. Ah\u00ed las SGR pasaron a ser cruciales, porque los bancos terminan descansando en el aval, y el riesgo lo asumen ellas. Durante 2024 vimos operaciones con tasas del 26% al 30% y plazos largos de hasta cinco a\u00f1os, algo que no exist\u00eda hac\u00eda mucho. Este a\u00f1o la demanda se sostuvo hasta mediados, pero en los \u00faltimos meses se resinti\u00f3 con la ca\u00edda de la actividad. Hoy, los que buscan financiamiento lo hacen porque atraviesan complicaciones financieras, mientras que las empresas m\u00e1s s\u00f3lidas directamente no convalidan estas tasas\u201d.<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

Respecto a los costos de financiamiento de corto plazo, la disparidad entre instrumentos es marcada. El descuento de cheques con aval de SGR sigue siendo la herramienta m\u00e1s accesible, con tasas entre el 49% y el 58% anual. Sin ese respaldo, los bancos aplican entre el 100% y el 125% anual, pr\u00e1cticamente el doble.<\/p>\n\n\n\n

Otra opci\u00f3n frecuente es el descubierto en cuenta corriente, con tasas que oscilan entre el 90% y el 95% anual, seg\u00fan la entidad financiera. Si bien ofrece liquidez inmediata, su costo erosiona r\u00e1pidamente la rentabilidad y suele agravar la fragilidad de los flujos de caja.<\/p>\n\n\n\n

En este marco, queda claro que el aval de una SGR marca la diferencia: no s\u00f3lo permite acceder a tasas m\u00e1s competitivas, sino que, en muchos casos, se convierte en la \u00fanica v\u00eda para que las pymes sostengan su capital de trabajo en un contexto de tasas generales muy elevadas.<\/p>\n\n\n\n

La incertidumbre electoral, sumada a una econom\u00eda que oscila entre el estancamiento y la recesi\u00f3n, obliga a las pymes con recursos limitados a priorizar qu\u00e9 obligaciones atender primero: impuestos, proveedores o salarios. En este esquema, los trabajadores ocupan un lugar central en la cadena de pagos: garantizar los sueldos no s\u00f3lo es una cuesti\u00f3n legal, sino tambi\u00e9n estrat\u00e9gica, ya que retener personal clave asegura la continuidad operativa. Los proveedores, en cambio, suelen verse forzados a aceptar plazos m\u00e1s largos, lo que extiende la cadena de pagos y genera tensiones crecientes en toda la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

El riesgo mayor es el de la mora generalizada: con tasas financieras en niveles muy altos y un mercado de consumo deprimido, la probabilidad de incumplimiento aumenta de manera significativa. Se advierte que la morosidad podr\u00eda incrementarse en los pr\u00f3ximos meses, pasando de niveles del 1,1% al 3,5% en el peor de los escenarios.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, el financiamiento barato desaparece y la supervivencia depende de la capacidad de negociar con proveedores y sostener el pago de salarios, incluso a costa de acumular deuda fiscal o atrasos con otros acreedores. El \u201cestiramiento\u201d de la cadena de pagos se convierte as\u00ed en una estrategia defensiva que puede ayudar en el corto plazo, pero que tambi\u00e9n amplifica los riesgos sist\u00e9micos de incumplimiento a nivel general.<\/p>\n\n\n\n

Si se opta por acumular deuda fiscal, postergando el pago de impuestos para destinar esos fondos a salarios o proveedores, deben considerarse los intereses resarcitorios y punitorios que aplican AFIP y las agencias tributarias locales. Actualmente, AFIP cobra una tasa resarcitoria del 2,75% mensual por mora en impuestos nacionales, mientras que la punitoria asciende al 3,5%. A nivel provincial y municipal, ARBA aplica en torno al 6,6% mensual, mientras que en la Ciudad de Buenos Aires la AGIP fija recargos similares a los de AFIP, alrededor del 2,7%.<\/p>\n\n\n\n

Entonces, acumular deuda fiscal puede ser una decisi\u00f3n t\u00e1ctica para sostener la operaci\u00f3n, pero no deja de ser una fuente de riesgo financiero. Las pymes que postergan estos pagos comprometen su liquidez futura, ya que los planes de regularizaci\u00f3n implican compromisos mensuales en pesos a tasas igualmente elevadas.En definitiva, el financiamiento pyme en 2025 est\u00e1 atravesado por una paradoja: hay herramientas disponibles, pero pocas veces resultaron tan costosas o dif\u00edciles de sostener en el tiempo. La combinaci\u00f3n de incertidumbre pol\u00edtica, volatilidad macroecon\u00f3mica y tasas que se duplican de un d\u00eda a otro, obliga a las empresas a operar en modo supervivencia.<\/p>\n\n\n\n

“La clave para transitar este escenario no pasa por encontrar la opci\u00f3n perfecta, sino por identificar cu\u00e1l es el costo de oportunidad menos gravoso seg\u00fan la situaci\u00f3n particular de cada compa\u00f1\u00eda. Endeudarse con el banco, vender d\u00f3lares o desprenderse de stock no son m\u00e1s que decisiones t\u00e1cticas en un contexto en el que la estrategia central debe ser preservar la liquidez y mantener a flote el capital humano”<\/em><\/strong>, expres\u00f3 Dami\u00e1n Di Pace Director de la Consultora Focus Market.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Las SGR, al asumir el riesgo que los bancos ya no quieren cargar, se consolidaron como un puente vital para las micro y peque\u00f1as empresas, y probablemente sigan cumpliendo un rol decisivo en los meses que vienen. Pero su alcance tiene un l\u00edmite: no pueden revertir, por s\u00ed solas, la desaceleraci\u00f3n de la actividad ni los desaf\u00edos financieros que enfrenta un entramado productivo que busca sostenerse en un escenario de incertidumbre.<\/p>\n\n\n\n

El desenlace electoral y las decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica marcar\u00e1n el pulso de lo que resta del a\u00f1o. Si la incertidumbre persiste, la mora y el impago seguir\u00e1n creciendo, la cadena de pagos se tensar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s y la recaudaci\u00f3n fiscal se resentir\u00e1. Si, en cambio, se logra cierta previsibilidad, el sistema de financiamiento podr\u00e1 recuperar parte de su dinamismo, aunque a costos que seguir\u00e1n siendo elevados en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos.<\/p>\n\n\n\n

Para las pymes, entonces, el desaf\u00edo inmediato es resistir. Y en esa resistencia, cada punto porcentual de tasa, cada d\u00f3lar vendido o cada cheque descontado puede marcar la diferencia entre cerrar el a\u00f1o en pie o sumarse a las estad\u00edsticas de las que no lograron atravesar la tormenta.<\/p>\n\n\n\n

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