Desde Focus Market elaboramos el siguiente Informe donde mostramos la evolución de los salarios en el país.
En Argentina, hablar de salarios es hablar del corazón de la economía cotidiana. No importa el ciclo, el gobierno o el índice: la sensación general es que nunca alcanza. Durante años, la dinámica estuvo marcada por una inflación galopante y una respuesta salarial que, aunque atrasada, solía venir acompañada de incrementos nominales potentes, muchas veces fogoneados por la emisión monetaria. Era una carrera frenética, con poco control, pero con al menos la ilusión de que el ingreso se movía.
“La inflación muestra una trayectoria más contenida (todavía presente, pero en desaceleración) y el gobierno junto al BCRA han consolidado una política de emisión cero. En ese nuevo esquema, los salarios ya no corren con la misma velocidad, y aunque se justifique desde lo macroeconómico, la percepción social se tensiona: los precios suben menos y los sueldos quedan muy en línea en términos reales. El momento es extraño para los argentinos: por primera vez en mucho tiempo, no hay inflación desatada ni aumentos salariales fuertes”, detalla Damián Di Pace Director de la Consultora Focus Market.
Sin embargo, es importante decir que el salario es hijo de la producción y crecimiento económico. La economía esta recuperando de años de pérdida y no todos los sectores crecen con la misma intensidad y volumen. Por lo cual recuperar salarios no es para todos igual.
Desde el oficialismo, el mensaje ha sido claro: no hay margen para acuerdos salariales que superen el 1% mensual, una cifra que busca alinear las expectativas de inflación hacia abajo y evitar que la puja distributiva desate una nueva espiral de precios. Esta pauta, que ya venía generando incomodidad en los gremios, quedó especialmente bajo la lupa tras el dato de inflación de marzo, que sorprendió con un 3,7% y encendió las alarmas no solo en el movimiento sindical, sino en todos los frentes. Aunque abril mostró una baja cercana al punto porcentual, el número de marzo rompió con las proyecciones previas, que estimaban un valor no mayor al 2,5% pese al componente estacional.
El conflicto es evidente: mientras el Gobierno busca evitar cualquier ajuste salarial que ponga presión sobre los precios, los sindicatos reclaman por su parte una actualización que al menos mantenga el ingreso real. Este tira y afloje, que se expresa en la no homologación de paritarias o en las amenazas latentes de conflicto en sectores como Camioneros y Metalúrgicos, pone de manifiesto un cambio de lógica que aún no termina de asentarse en el mercado laboral. Para los gremios, la inflación sigue siendo una amenaza concreta al bolsillo; para el Ejecutivo, el salario no puede ser un motor de esa misma inflación. Entre esos dos diagnósticos contrapuestos se desarrolla hoy una de las tensiones más sensibles del modelo económico actual.
Los datos agregados muestran que los salarios reales continúan en niveles bajos, con una recuperación muy desigual según el tipo de empleo. Según los datos de evolución del salario real por sector (base 100 = nov-23), el único segmento que muestra una mejora sostenida desde mediados de 2024 es el de trabajadores del sector privado informal, que alcanza un índice de 132,6 en marzo de 2025. No obstante, esta suba debe interpretarse con cautela: se explica en parte por la metodología del INDEC, que toma como referencia salarios informales más bajos en la base de comparación. Es decir, hay un efecto estadístico de recuperación frente a una caída previa muy fuerte, más que una mejora estructural del empleo informal.
En contraste, el salario real del sector público se mantiene prácticamente estancado y cierra marzo en 85,0, muy por debajo del nivel de noviembre de 2023. El sector privado formal, aunque muestra cierta recuperación, todavía no logra recuperar completamente el terreno perdido y se ubica en 99,1, es decir, apenas por debajo del punto de partida.
Si se amplía el análisis y se compara con el promedio de 2017, el panorama es diferente. En términos reales, los salarios informales están 35,4% por debajo, los formales 25,3%, y las jubilaciones muestran la mayor caída: un 40,9% por debajo del promedio de ese año.
Incluso comparando solo con diciembre de 2024, el salario informal fue el único que mejoró: subió un 13,5%, mientras que el salario formal cayó 0,9% y las jubilaciones subieron apenas 1,5%.Esto refuerza la idea de que, más allá de algunas señales de recuperación nominal y del alivio por la baja de inflación, el poder adquisitivo todavía está muy lejos de recomponerse para la mayoría de los sectores.
La evolución del salario promedio medido al tipo de cambio paralelo refleja con crudeza los vaivenes macroeconómicos de los últimos años. En junio de 2018, el salario promedio alcanzaba un valor estimado de USD 1.548 al dólar blue, marcando uno de los picos más altos del período. Desde allí comenzó una tendencia descendente que se profundizó en los años siguientes, alcanzando un piso crítico en junio de 2020 con un salario promedio equivalente a apenas USD 679,05. Esta fuerte caída coincidió con la primera etapa de la pandemia, controles de cambio más rígidos y una fuerte brecha cambiaria.
“En este nuevo escenario económico, donde la inflación comienza a desacelerarse pero sin una recomposición clara del poder adquisitivo, las paritarias empiezan a jugar un rol distinto al que venían teniendo en los últimos años. Tradicionalmente utilizadas como mecanismo de defensa frente a la escalada de precios, hoy aparecen tensionadas entre su función histórica de recomposición y el nuevo objetivo del gobierno: transformarlas en un ancla inflacionaria”, señaló Damián Di Pace Director de la Consultora Focus Market.
Durante los años siguientes, el salario mostró una leve recuperación: en junio de 2022 alcanzó USD 973,82 y en junio de 2023 cayó levemente a USD 936,52. Ya en 2024, con una nueva administración, el salario en abril mostró una suba a USD 1.258,80, y en mayo se ubicó en USD 1.363,23. Si bien esta mejora representa una recuperación importante respecto al piso de 2020, todavía se encuentra por debajo de los niveles de 2018 y 2019.
En términos reales, la evolución del salario al dólar paralelo da cuenta de una caída estructural del poder adquisitivo en divisas, una referencia clave en una economía fuertemente dolarizada en precios y expectativas. Esta métrica, muy seguida tanto por el sector privado como por trabajadores, sigue siendo un indicador sensible de la situación socioeconómica.
Hay una tensión constante entre la necesidad de recomposición del ingreso y las condiciones del programa económico. Si bien algunos indicadores muestran cierta recuperación, esta se da desde niveles muy bajos y con una elevada heterogeneidad entre sectores.
La pauta oficial de aumentos salariales del 1% mensual quedó desfasada rápidamente ante una inflación que, aunque desacelerándose, sigue en niveles altos. La tensión con los gremios por paritarias libres se mantendrá como un foco de conflicto en los próximos meses, especialmente si la desaceleración de precios no se traduce en una mejora más sostenida del poder adquisitivo.
Desde el inicio, este gobierno se propuso como objetivo principal “arreglar la macroeconomía”. Lo viene logrando: superávit fiscal, acumulación de reservas, desaceleración inflacionaria y ordenamiento monetario.
El desafío hacia adelante será, entonces, sostener la desinflación sin seguir licuando ingresos y permitir una recuperación real del salario sin comprometer la estabilidad alcanzada. Si la macro ya está encaminada, se debería empezar a pensar qué hacer con la micro. Las reformas son necesarias hacia adelante y las elecciones legislativas clave para dar una señal clara en ese sentido.
